Perché non esiste il portafoglio perfetto per tutti

Perché non esiste il portafoglio perfetto per tutti

La costruzione di un portafoglio d'investimento richiede un'attenta considerazione delle specifiche esigenze, obiettivi e circostanze di ciascun cliente. Non esiste un portafoglio d'investimento che possa soddisfare tutti. Ogni persona infatti, ha una propria tolleranza al rischio, differenti obiettivi finanziari e orizzonti temporali, ed è proprio per questi fattori che non è possibile creare un portafoglio efficace e ben bilanciato valido per ogni individuo.

La strategia di investimento deve quindi essere messa a punto a partire dalle singole situazioni.

Non a caso, anche per risparmiatori con obiettivi apparentemente simili, è necessario costruire portafogli finanziari diversi, per un'infinità di possibili motivi.

Ad esempio, qualcuno potrà sopportare un livello di rischio più elevato e altri preferire prudenza, qualcuno potrà porsi un orizzonte temporale di lungo periodo con l’obiettivo di accrescere il capitale di partenza, mentre altri preferiranno ottenere una rendita periodica oppure organizzarsi per godere di un’entrata stabile negli anni a venire. 

Costruire il portafoglio d’investimento su misura

Saper ascoltare e guidare i clienti verso decisioni informate per contribuire a costruire la loro sicurezza finanziaria, è quindi fondamentale.

Ma come progettare un buon portafoglio finanziario su misura per ognuno?

Innanzitutto si parte definendo chiaramente gli obiettivi e i bisogni (espressi e non espressi), valutando la tolleranza al rischio e stabilendo l'orizzonte temporale. Senza una strategia alla base infatti, non ha senso parlare dei titoli in cui investire.

La fase successiva si concentrerà poi sulla diversificazione degli investimenti, l’allocazione degli asset in modo strategico, il monitoraggio, il ribilanciamento periodico e la pianificazione dell'aspetto fiscale. Tutto questo in linea con gli obiettivi, i bisogni e le peculiarità di ciascun cliente e della sua famiglia.

Definire gli obiettivi del cliente

Il primo passo nella costruzione di un portafoglio è comprendere gli obiettivi finanziari del cliente, che possono essere a breve, medio e lungo termine. Questi possono includere ad esempio la pianificazione della pensione, l'acquisto di una casa, l'educazione dei figli o la creazione di un fondo di emergenza.

Ogni obiettivo può impegnare un arco temporale differente e avrà un impatto significativo sulla struttura del portafoglio, influenzando la scelta degli asset e l'allocazione delle risorse.

Ad esempio, se il cliente vuole investire in vista della pensione, ma ha bisogno di comprare un’auto nuova entro l’anno, avrà davanti un obiettivo a lungo termine e uno a breve termine.

Anche la necessità di garantire una sicurezza economico-finanziaria ai figli richiede una strategia ad hoc: che si voglia assicurare una buona preparazione scolastica o magari proteggerli dagli imprevisti della vita, occorre studiare una pianificazione finanziaria di lungo termine che ben si sposa con la scelta di strumenti come ad esempio i libretti di risparmio o i Piani di Accumulo. Da valutare sempre con cautela, non tralasciando costi e flessibilità.

Valutare la tolleranza al rischio e stabilire l’orizzonte temporale

La tolleranza al rischio è un fattore cruciale nella costruzione del portafoglio. Questo concetto si riferisce alla capacità e alla volontà del cliente di sopportare le fluttuazioni del mercato. Ma la tolleranza al rischio è connessa all’orizzonte temporale.

Ad esempio, se si assume un livello di rischio troppo basso quando si investe per la pensione, che si raggiungerà a distanza di 20 o 30 anni, si rischia di non centrare l’obiettivo stabilito. Se invece alla pensione mancano pochi anni, assumere livelli di rischio elevati potrebbe essere penalizzante non riuscendo a recuperare eventuali perdite. In questo caso le azioni, che tendono a essere più rischiose delle obbligazioni a causa della maggiore volatilità, nel lungo periodo possono offrire rendimenti più elevati. Un orizzonte temporale lungo dunque, permette di prendere più rischi, al contrario, uno breve richiede un approccio più conservativo, con un'enfasi su investimenti più sicuri e stabili.

Diversificazione degli investimenti

La diversificazione è il principio cardine di un portafoglio d'investimento efficace e consiste nel distribuire gli investimenti tra diverse classi di asset. Come suggerito dall’adagio popolare secondo il quale non bisogna mettere tutte le uova nello stesso paniere, questa strategia riduce il rischio complessivo del portafoglio, poiché le perdite in un settore possono essere compensate dai guadagni in un altro. La scelta delle azioni, ad esempio, dovrebbe basarsi su un'attenta analisi tecnica, includendo una combinazione di titoli a grande, media e piccola capitalizzazione, nonché di settori diversi e rappresentano l’elemento principale per le strategie che mirano alla crescita del capitale nel tempo.

Le obbligazioni, dall’altro lato, forniscono stabilità e reddito fisso, bilanciando la volatilità delle azioni e costituiscono la componente principale per le strategie volte a generare proventi ricorrenti nel medio termine. Infine gli investimenti alternativi come immobili, materie prime e hedge fund, che tendono a essere meno liquidi e possono comportare costi e rischi più elevati, per questo è importante valutare attentamente la compatibilità di questi investimenti con il profilo di rischio.

Allocazione degli asset, monitoraggio e ribilanciamento

L'allocazione degli asset è il processo di suddivisione del portafoglio tra diverse classi di investimento in base agli obiettivi, alla tolleranza al rischio e all'orizzonte temporale.

Una strategia comune è quella di seguire un approccio basato su percentuali, ad esempio, chi ha una tolleranza al rischio moderata potrebbe scegliere un portafoglio composto per il 60% da azioni e per il 40% da obbligazioni. Inoltre, dal momento che un portafoglio d'investimento non è statico, è essenziale monitorare regolarmente le performance degli asset e ribilanciare il portafoglio per mantenere l'allocazione desiderata.

Non solo, potrebbe essere necessario modificare la strategia in base ai cambiamenti di vita. Un matrimonio, un divorzio, la nascita di un figlio o un’eredità, sono tutti eventi che potrebbero richiedere un ripensamento della strategia di investimento.

Il ribilanciamento può comportare la vendita di asset sovraperformanti e l'acquisto di quelli sottoperformanti, assicurando che il portafoglio rimanga allineato con gli obiettivi di risparmio.

Pianificazione fiscale

Infine, anche la pianificazione fiscale è un aspetto da non sottovalutare nella costruzione di un portafoglio d'investimento (leggi l'articolo precedente La gestione delle minusvalenze finanziarie e le novità attese con la Riforma Fiscale). Considerare l'impatto fiscale delle decisioni di investimento serve a minimizzare il carico delle imposte. La scelta di strumenti come i conti di risparmio fiscalmente agevolati o l’utilizzo di strategie di compensazione tra plusvalenze e minusvalenze, possono ottimizzare i rendimenti e ridurre il carico fiscale sugli investimenti.